房地产行业经营性地产系列之一：从增量开发到存量运营，地产变局来临｜西南证券2017

报告摘要

本报告是西南证券经营性地产系列的首篇，深入探讨从增量开发到存量运营的地产变局。核心内容包括：增量开发面临土地供应受限、估值约束等天花板；存量经营类型丰富，盈利模式多样，投资逻辑迥异；物流地产作为ToB端重要细分领域，呈现客户驱动和网络化特征，发展空间广阔；长租公寓受益于租售同权政策，迎来快速发展。报告推荐世联行、天健集团、陆家嘴等标的，并提示政策风险。适合房地产从业者、投资者、分析师及关注行业转型的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 存量经营与经营性地产
3. 增量开发面临天花板和估值约束
4. 存量经营的特征和分类
5. 物流地产的典型代表及经营模式