房地产行业经营性地产系列之一：从增量开发到存量运营，地产变局来临｜西南证券2017

本报告是西南证券经营性地产系列的首篇，深入探讨从增量开发到存量运营的地产变局。核心内容包括：增量开发面临土地供应受限、估值约束等天花板；存量经营类型丰富，盈利模式多样，投资逻辑迥异；物流地产作为ToB端重要细分领域，呈现客户驱动和网络化特征，发展空间广阔；长租公寓受益于租售同权政策，迎来快速发展。报告推荐世联行、天健集团、陆家嘴等标的，并提示政策风险。适合房地产从业者、投资者、分析师及关注行业转型的人士阅读。核心数据:行业市盈率TTM 15.45;沪深300市盈率TTM 13.9;世联行2017E EPS 0.49。

本报告由西南证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 34。

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适合房地产从业者、投资者、行业分析师、政策研究者等读者参考。

重点分析了房地产、增量开发、存量运营、西南证券等议题。