权益策略专题：养殖板块分析框架，生猪养殖周期与投资逻辑

报告摘要

本报告深度解析生猪养殖板块的绝对收益与超额收益驱动逻辑，指出行业利润集中于养殖环节，猪肉股股价受业绩和猪价周期性波动影响。构建基于猪价、能繁存栏、玉米价格的景气度指标，绝对收益择时年化5.5%，相对收益择时年化10.8%，增厚效果3.1%，适合大盘下行时避险配置。

📋 核心要点(部分)

1. 养殖板块特征
2. 生猪养殖驱动逻辑
3. 生猪养殖景气度编制
4. 跟踪信号