2017年国家电网深度报告：三万亿巨人转型关口｜电力体制改革｜节能环保板块

报告摘要

本报告由兴业证券于2017年9月发布，全景扫描国家电网3.4万亿资产，首次提出资产划分标准，并与世界一流公用事业及电力装备公司对标。核心亮点：1）国家电网资产总额复合增长率9.22%，营收复合增长12.35%，利润复合增长21.45%，堪称高效巨人；2）垄断业务营收占比92%但面临瓶颈，竞争性业务利润占比42%且空间巨大，节能环保板块最被看好；3）海外投资无一亏损，全球配置战略资源；4）三条掘金主线：节能环保（首推涪陵电力）、电力设备白马（国电南瑞）、小市值平台（涪陵电力、西昌电力等）。适合电力行业研究员、投资机构、能源政策制定者、电力设备企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基本综述：三万亿电力帝国全产业链覆盖
2. 业务详述：垄断类业务已至瓶颈竞争类板块将迎飞跃
3. 国际业务：从中国走向世界全球配置战略资产