2017年医药生物行业年度策略：大浪淘沙，龙头掘金｜华泰证券

报告摘要

2017年医药生物行业增速企稳，至3Q16医药工业收入同比增长10.1%，利润增长15.6%，新医保目录带来结构化增量。药审改革全面推进，优先审评加速优质药品上市，一致性评价推动行业集中度提升，化药制剂龙头持续受益。商业流通领域受营改增和两票制影响，国资龙头迎来整合机遇；医疗服务受益于新医改，高成长性民营连锁受关注。中药板块分化，传统中药及配方颗粒看好，辅助用药风险需规避。本报告适合医药行业投资者、分析师、企业战略规划者及政策研究者，提供龙头掘金策略与风险提示。

📋 核心要点(部分)

1. 行业展望：结构调整带来新机遇，看好制剂及服务龙头
2. 政策展望：药审改革全面推进，强者恒强正在演绎
3. 医保展望：目录调整在即，优质药品迎来新增量
4. 化学制剂：龙头持续发力
5. 中药：整体承压，重点关注配方颗粒等结构性机会
6. 医疗器械：紧抓龙头企业强者恒强
7. 医药流通行业策略