甲醇2022年中期投资策略：成本端存支撑，宏观向好引领估值修复-招商期货

报告摘要

2022年上半年甲醇供需逻辑弱化，成本端化工煤价格高位支撑，宏观地缘冲突与疫情反复扰动市场。新增产能增速放缓至约100万吨，产量约3830万吨，下游需求受冲击后逐步修复，渤化MTO装置三季度有望达产带来增量。产业链利润集中上游，中长期价值分配非理性偏离难持续。中期逢高偏空配置，01合约偏强对待。

📋 核心要点(部分)

1. 2022年上半年甲醇走势回顾
2. 上游开工与新增产能
3. 下游需求与MTO投产
4. 产业链利润分析
5. 策略建议与风险提示