2017年汽车行业双积分正式方案深度解析｜天风证券研究报告

报告摘要

2017年9月天风证券发布《汽车行业双积分正式方案深度解析》，核心观点：正式版看似力度放松，实际变化不大。2018年不考核NEV积分比例，2019-2020年可合并考核，但CAFC积分正常考核，渗透率要求仍较高。预计2020年新能源乘用车产量146万-194万辆，2019+2020年合计265万-360万辆。结构上，合资车企积分压力大，自主车企如比亚迪、北汽新能源等形成大量正积分。投资建议关注吉利汽车、众泰汽车、比亚迪及特斯拉产业链。适合汽车行业分析师、投资者、政策研究者、车企战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 如何理解双积分正式方案的新变化
2. 方案核心框架未变将稳定车企目标预期
3. 方案对产业结构的影响更为关键
4. 投资建议
5. 风险提示