旅游酒店超额收益分析：业绩为王，攻守兼备的投资策略

报告摘要

报告分析17年旅游酒店业超额收益，指出板块超额收益均出现在基本面向好时期，盈利贡献大于估值。三个阶段超额收益分别为44.3%、35.1%、141.1%，受政策、互联网渗透及疫情复苏驱动。

📋 核心要点(部分)

1. 阶段一：2013-2014
2. 阶段二：2015
3. 阶段三：2020-2021