铝2022年半年报告：供应压力渐行渐近，铝市承压水落归槽

报告摘要

本报告深度分析2022下半年铝市供需格局，预计国内电解铝全年产量约4068.8万吨，供应端较去年增加2.33%；消费端因房地产减量68万吨、新能源车增量27万吨等，全年消费较去年下行0.22%。成本端最大完全成本19265元/吨，最小完全成本16282.15元/吨，构成较强支撑。下半年铝价核心矛盾在供应过剩，大方向向下但伴随阶段性反弹。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年行情回顾
2. 宏观
3. 原料成本及利润分析