策略月报：周期分歧仍在，关注中观数据变化-2017年9月-信达证券

报告摘要

本报告由信达证券策略分析师谷永涛团队撰写，聚焦2017年9月经济周期分歧与中观数据变化。核心观点：经济数据回落未终结周期争论，建议关注宏观与中观数据相互验证；利率期限结构陡峭化，中枢温和提升，去杠杆下利率高位但上行空间有限；成长股因业绩分化，中小板与创业板表现差异近20%，未来更偏向业绩驱动；周期股（钢铁、有色）受产品价格上涨支撑，但需警惕中观数据趋势性改变。配置建议：煤炭、有色金属、大消费、环保、医药生物、电力设备与新能源、证券。适合投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济：市场在分歧中前行 关注数据间验证
2. 汇率：美元指数下行，人民币持续升值
3. 利率：利率期限结构陡峭化，中枢平稳抬升
4. 估值：估值结构性变化，业绩驱动因素增强
5. 行业配置：煤炭
6. 有色金属
7. 大消费
8. 环保
9. 医药生物
10. 电力设备与新能源
11. 证券