地产债专题研究：行业磨底中的投资机会与风险分析-华泰证券

报告摘要

本报告深入分析地产行业政策底、行业底、信用底三阶段，指出当前市场处于磨底阶段，销售边际回暖但仍有扰动。核心关注民企偿债风险、央国企配置价值及秃鹫策略机会。提供3个关键数据：超半数TOP50房企销售额同比降幅>50%，地产债估值分层明显，个别负面舆情易传导。适合投资者、分析师及地产从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 地产行业处于磨底阶段
3. 地产信用底何时到来
4. 地产行业端关注点与投资策略