巴克莱美股券商资产管理与交易所行业报告｜2017年中性评级与竞争格局分析

报告摘要

本报告由巴克莱银行于2017年9月发布，对美股券商、资产管理与交易所行业进行中性评级。核心观点：在宏观不确定性（如推特言论、地缘政治风险）下，行业呈现多空拉锯；交易所和电子经纪商（eBrokers）短期优于传统资产管理公司。报告强调交易所作为'收费员'和数据提供商的防御属性，看好电子经纪商受益于加息周期，但对传统资管持谨慎态度，因主动转被动趋势削弱其风险回报。适合关注美股金融板块的投资者、分析师及机构决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 交易所分析
3. 电子经纪商分析
4. 传统资产管理公司分析
5. 税改影响分析