金融工程资产配置系列研究：基于动态风险的配置策略｜申万宏源2017

报告摘要

本报告是申万宏源金融工程资产配置系列研究的开篇之作，核心提出基于动态风险的配置策略。报告指出，资产收益率难以预测但波动率存在集聚效应，因此策略核心是监控资产的波动率和相关性。通过VaR、均值方差优化和指数加权估计，构建事件驱动型策略，在国内大市值股、小市值股、利率债、信用债、大宗商品、黄金、港股、美股等大类资产上回测，策略表现稳健，Sharpe值0.73~0.85，IR值1.05~1.29，平均调仓间隔56~95个交易日。报告还分析了2016年底以来股市低波动现象，建议投资者提高风险偏好。适合量化研究员、资产配置经理、金融工程师、投资组合管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 资产配置策略的逻辑和框架
3. 资产收益率难以预测但波动率集聚
4. 基于动态风险的配置策略
5. 近期市场观察
6. 总结