家用电器行业中报总结需求篇：地产周期和消费升级的影响几何？-20170912-天风证券

报告摘要

本报告由天风证券于2017年9月发布，深度剖析家用电器行业2017年中报，聚焦地产周期与消费升级对家电需求的影响。核心发现：17H1家电板块收入增速分化，白电受空调去库存及低基数影响高速增长，厨电、小家电受益消费升级表现靓丽；产品均价加速上升，冰箱品类均价提升最显著；三四线棚改带来增量需求，预收账款显示增长潜力。报告包含详实数据图表，适合家电企业战略规划者、投资分析师、行业研究员及关注消费趋势的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 17H1总结：板块收入增速存差异，地产后周期影响不同
2. 17H1总结：消费升级带动均价提升，费用率控制水平良好
3. 均价提升明显，产品结构改善在加速
4. 广告促销及研发费用率上升不明显
5. 展望Q3：三四线棚改带来增量需求，预收账款体现增长潜力