马彩产业专题报告：明珠待拭亮，光芒照万丈｜国泰君安2017年体育行业研究

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深度剖析马彩（赛马彩票）产业。全球马彩年销售额占彩票业67%，日本年销量曾达229亿欧元，韩国2015年投注额51亿欧元位列全球第七。国内马彩一旦开放，市场规模预计达5000亿元，远超现有体彩与福彩之和。报告梳理了日本、法国、韩国等国的马彩发展历程，指出国内政策环境渐暖（2016年首次纳入彩票十三五规划），并分析了平潭发展、鸿博股份、人民网、珠江实业等受益标的。适合体育产业投资者、彩票行业从业者、政策研究者及关注赛马经济的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 马彩源于赛马运动，创造巨大经济效益
2. 马彩以赛事为核心，投注渠道多样化
3. 马彩是堵是疏：国外马彩亦是风雨后方见彩虹
4. 筚路蓝缕，山林可启：国内马彩静待时机
5. 相关受益标的
6. 风险提示