造船大周期一周年回顾：俄乌战争引爆LNG订单，业绩拐点将至

报告摘要

回顾2021年造船周期反转逻辑，俄乌战争推动LNG高附加值订单爆发，17万CBM LNG船造价2.4亿美元，单位产能收入空间打开。核心预期差：量跌价升表明船厂议价能力增强。宏观Beta：钢价下跌36%，美元升值5%有望增厚利润3.3亿。从订单拐点到业绩拐点，造船行业景气度持续上行。

📋 核心要点(部分)

1. 造船观点回顾
2. 历史赋予的机遇：LNG订单爆发
3. 核心预期差：量跌价升是景气而非恶化
4. 宏观趋势Beta：钢价下跌&美元升值
5. 利润拐点