2017年轻工行业投资策略报告｜消费趋势与盈利改善｜申万宏源

报告摘要

本报告由申万宏源发布，深度剖析2017年轻工行业投资机会。核心观点：消费升级驱动龙头整合，家居、包装、造纸三大板块盈利改善趋势明确。家居板块受益于集中度提升与一站式采购趋势，龙头企业市占率有望从不足1%向海外10%水平靠拢；包装板块行业低迷提供整合良机，龙头成本转嫁能力增强；造纸板块供给侧改革推进，环保核查加码，行业盈利能力触底回升。报告提出五大投资主线：持续成长（索菲亚、晨鸣纸业）、边际改善（美克家居、大亚圣象）、拐点成长（山鹰纸业、合兴包装）、国企改革（岳阳林纸、珠江钢琴）、转型新业务（东港股份、广博股份）。适合投资者、行业研究员、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2016回顾：业绩驱动和内生改善
2. 行业趋势：追踪消费升级龙头整合
3. 家居：龙头扩张份额+精耕细作提升盈利
4. 包装：行业外延并购整合
5. 造纸：行业供给收缩筑底复苏
6. 2017年投资推荐：五大投资主线