非银行金融行业股票质押回购新规分析｜整体影响可控，推动集中度提升｜东方证券2017

报告摘要

2017年9月，证券业协会与沪深交易所联合发布股票质押回购新规征求意见稿，对券商业务规模、质押比例、融入方资格等提出更严格限制。本报告由东方证券深度解读，指出新规整体影响可控，A/B/C类券商规模上限分别调整为净资本的150%/100%/50%，单只股票质押率上限60%，融入方不得为金融机构。核心观点：新规推动行业集中度提升，大券商（中信、国泰君安、海通等）相对受益；对业绩影响较小，因新老划断且多数券商距上限有空间。适合券商从业者、金融监管研究者、投资者及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 事件描述
2. 新规主要内容
3. 对行业影响分析
4. 投资建议与标的
5. 风险提示