非银行金融行业研究框架：全面注册制与财富管理主线下的投资机会-天风证券

报告摘要

天风证券发布非银行金融行业研究框架，展望下半年券商、寿险、财险投资机会。券商受益全面注册制落地与财富管理主线，推荐中信证券、广发证券；寿险关注负债端修复与资产端改善，推荐中国人寿、中国平安；财险龙头中国财险PB仅0.69X，股息率6%，具备估值修复空间。核心数据：0.69X PB、6%股息率、16% NBV增速。

📋 核心要点(部分)

1. 券商
2. 寿险
3. 财险