债市启明系列：财政缺口视角下的未来政策变化分析

报告摘要

报告基于2022年1-7月财政数据，公共财政收入同比下行9.2%，政府性基金收入同比下行28.9%，7月贴现国债发行4600亿元，指出财政收支缺口持续偏大，下半年面临双重压力，央行降息是政策组合拳第一步，未来财政和地产政策或进一步发力，建议关注增量财政工具如专项债限额和政策性金融扩容。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 财政收支缺口分析
3. 下半年财政压力
4. 财政增量工具信号