民生固收电力行业信用专题报告系列二：基本面看财务弹性变化，投资看企业属性定价差异

本报告深入分析电力行业信用资质变化，聚焦投资趋缓背景下企业经营挑战。核心发现：2017年行业投资降至负区间，煤电盈利受成本压制，非化石能源受财务费用侵蚀；降杠杆有成效但短期债务集中，财务弹性要求提高；火电、风电、水电偿债能力分化明显。同时，央企、地方国企、非国有主体信用利差分化，投资需关注企业属性定价差异。适合债券投资者、信用研究员、电力行业分析师、固收从业者、投资机构决策者。核心数据:2017年行业投资降至负区间;行业杠杆率维持65%以上;火电EBITDA/带息债务连续两年下降。

本报告由民生证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 14。

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适合债券投资者、信用研究员、电力行业分析师、固收从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、系列二、信用等议题。