成交量对动量因子的修正：日与夜之殊途同归-东吴证券金融工程专题报告

报告摘要

本报告深入研究成交量对动量因子的修正作用，发现日内与隔夜的价量关系具有不同特征，但均能有效甄别动量因子信号。基于2014-2022年全A股数据，新因子IC均值约-0.045，年化ICIR约-2.59，多空对冲年化收益22.64%，信息比率2.85，月度胜率83.33%，最大回撤仅5.79%，选股能力显著优于传统动量因子。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 日内价量锦上添花
3. 隔夜价量逻辑
4. 日内隔夜殊途同归
5. 风险提示