1月通胀数据点评：春节有扰动，但结构也有分化｜兴业证券2017年2月

报告摘要

2017年1月CPI同比2.5%、PPI同比6.9%，均超预期。春节错月推高CPI，食品中鲜菜和猪肉贡献大，但暖冬导致部分分项弱于季节性；非食品价格受出行和油价拉动。PPI同比续升但环比涨幅放缓至0.8%，源于上游调控。短期通胀难维持高位，核心通胀上行持续性待观察。适合宏观经济研究员、投资者、政策分析师、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 事件概述
2. CPI分析（春节错月影响）
3. PPI分析（环比放缓）
4. 通胀展望