德银-中国公用事业行业报告：电价上调预期与IPP投资机会｜2017年10月

报告摘要

德银研究报告指出，2017年底中国燃煤发电上网电价上调概率超过95%，主要基于通胀温和、企业ROE改善、非管制用户扩大至30%等五大因素。报告回顾历史电价调整规律，分析当前经济复苏与煤价上涨背景，认为火电国企盈利承压但电价上调将带来反转机会。重点推荐华能国际与华电国际。适合公用事业分析师、电力行业投资者、政策研究者及对冲基金关注。

📋 核心要点(部分)

1. 年末电价上调概率>95%
2. 市场对电价上调的怀疑
3. 经济复苏与温和通胀
4. 对终端用户影响减弱
5. 投资建议与个股推荐