稀土行业报告：稀土供需改善，有望迎来逆转｜2017年华泰证券深度研究

报告摘要

2016Q4至今稀土价格大幅波动，氧化镨钕最高涨幅达120%，铽镧铈等超50%，铕钆等超100%。本报告深度分析稀土供给侧改革、打黑执行、环保督查及收储预期对供需格局的影响，指出政策性供给不足导致氧化镨钕库存预计2018年消耗完毕，中重稀土需4-5年。报告还探讨了稀土价格回调释放社会库存的机制，并推荐北方稀土、厦门钨业、盛和资源、中科三环等龙头标的。适合有色金属投资者、稀土产业链从业者、行业研究员及政策关注者。

📋 核心要点(部分)

1. 稀土不稀：全球稀土资源储备丰富，中重稀土国内独有
2. 2016Q4至今稀土价格大幅波动，成本向下游传导
3. 国内稀土供给侧改革，有效控制稀土供应
4. 磁材驱动稀土需求稳定增长，镨钕镝铽为主
5. 稀土回调释放社会库存，不改供需逆转之势