德银新兴市场外汇报告：美国与加拿大市场要点｜混合观点分析

报告摘要

本报告基于德银对纽约、波士顿、多伦多和蒙特利尔为期一周的EM与EMEA外汇营销活动，总结了真实货币、养老金基金和对冲基金客户对新兴市场外汇（EM FX）的混合观点。核心发现：真实货币与养老金基金持续增配EM FX，认为估值仍有吸引力、全球增长强劲且EM-DM增长差扩大；但宏观对冲基金因美国利率上升风险（如泰勒任美联储主席、财政刺激、缩表与欧央行缩减组合）而持谨慎态度，导致EM FX持仓有限。报告特别指出俄罗斯卢布（RUB）因经常账户健康、实际利率高、外汇储备充足而成为最佳利差多头之一。适合外汇交易员、宏观对冲基金、养老金基金、EM投资者及市场策略师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 营销活动概述
2. EM FX前景缺乏共识
3. 真实货币与快钱账户的二元分化
4. RUB是EM FX中最佳故事之一