有色金属行业钴研究系列之三：钴稀之时已至，钴价步入牛市-20170210-安信期货

报告摘要

2016年5月我们率先提示钴价上涨机会，至今钴价已累计上涨73%。本报告系统梳理全球16个在产钴矿山及主要钴矿国产能产量，构建2016-2018年全球钴供需平衡表，得出持续短缺结论：2016年短缺3800吨，预计2017-2018年分别短缺8800吨和1.12万吨。供给端受刚果（金）产量下滑拖累，2016年全球钴矿产量增速-7.67%；需求端新能源汽车带动钴消费高速增长，2017-2018年精炼钴需求增速9.71%、7.59%。钴价已进入牛市，上涨趋势有望持续。适合有色金属行业分析师、投资者、新能源产业链从业者、矿业公司战略规划人员、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 钴价上涨回顾
2. 全球钴矿供给分析
3. 精炼钴产量预测
4. 钴需求结构（新能源汽车、3C、高温合金等）
5. 供需平衡表
6. 投资建议
7. 风险提示