2017国企改革专题之三：七大混改领域全梳理｜兴业证券

报告摘要

本报告由兴业证券策略团队撰写，深度梳理2017年国企混改在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大垄断领域的进展与突破方向。核心亮点：1）顶层设计从“积极发展”到“混改是突破口”，政策决心明确；2）云南白药混改、杭绍台铁路等案例成为突破新样本；3）铁路、民航、军工领域确定性高，建议关注铁总、东航等上市平台；4）电力混改从增量配电网突破，石油天然气集中在中下游环节。适合投资者、国企改革研究员、政策分析师、金融从业者阅读，把握2017年国改红利。

📋 核心要点(部分)

1. 顶层设计的政策深化，推动国改困境突破
2. 关注实质性进展，大方向看好国改红利
3. 七大垄断领域“混改”全梳理
4. 电力：大概率从增量配电网中首先突破
5. 铁路：盈利痛点倒逼铁改推进，关注铁改四条主线
6. 石油&天然气：改革方案即将落地，关注中下游端进展
7. 民航：东航先行实践，2017年混改将加速深入
8. 军工：资产证券化整体偏低，科研院所改制空间巨大
9. 通信：号百模式值得关注