显微镜下的中国经济（2022年第28期）：需求如何跟进供给改善-招商证券宏观报告

报告摘要

10月以来生产数据弱化，供给强于需求，需有效需求跟进以稳定弱复苏。关注四大线索：保交楼推动建安工程、水泥价格回升反映基建投资提速、工业用地高增暗示制造业投资韧性、防疫调整刺激服务消费。外需下滑下内需扩张主要靠投资。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧高频弱势分析
2. 4季度核心问题与需求线索
3. 保交楼与基建投资
4. 制造业投资与工业用地
5. 防疫调整与消费需求