2017年9月货币数据点评：信贷结构优化，金融去杠杆放缓｜财富证券

报告摘要

本报告基于2017年9月货币数据，深入分析社会融资规模、信贷结构及M2增速变化。核心发现：9月社融增量1.82万亿元，表外融资占比大幅提升至21.8%，金融去杠杆速度放缓；居民中长期贷款占比下降，房地产调控效应显现；M2增速反弹，预计未来企稳。报告预测四季度流动性不松不紧，利率稳定，并提示经济下行风险。适合宏观经济研究员、投资分析师、金融从业者、政策制定者及关注货币政策的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 金融去杠杆和资金脱虚入实有所放缓
2. 广义社会融资规模结构分析
3. 居民部门加杠杆与房地产调控
4. M2增速展望
5. 四季度流动性及利率判断