建材行业研究框架梳理及2017年冬季投资策略｜国信证券深度报告

报告摘要

本报告由国信证券发布，深度分析建材行业中长期趋势与短期投资机会。核心观点：中长期看，行业供求轧差逐步收敛，传统建材龙头凭借规模、成本及产品优势，竞争优势凸显，业绩波动性降低；短期看，需求总体偏稳，供给波动是核心，重点关注冬季限产带来的区域熟料缺口800-1200万吨、沙河玻璃限产15%及32.5水泥淘汰等政策影响。报告测算冬季错峰生产将减少熟料产能800-1200万吨，并推荐逢低布局华东、中南地区水泥龙头（海螺水泥、华新水泥）及玻璃龙头（旗滨集团），同时关注西北弹性标的（祁连山、宁夏建材等）。适合建材行业投资者、券商研究员、基金经理及企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供求轧差逐步收敛传统建材龙头优势凸显
2. 短期需求偏稳供给波动是核心关注冬季限产
3. 错峰限产影响测算
4. 关注企业业绩增长及三季报
5. 投资建议逢低布局龙头及高增长标的
6. 风险提示