沪镍不锈钢期货月度报告：低库存未改，中长线偏空不变-大越期货

报告摘要

本报告系统分析9月沪镍及不锈钢期货行情，指出镍价冲高回落，主力合约最高触及202800元/吨，主因下游需求改善及宏观美元压力。当前低库存现状未改，金九银十消费好转驱动短期做多情绪，但中长线偏空，因精炼镍在不锈钢和新能源产业链需求受挤兑。镍铁供应过剩且成本优势明显，新能源中间品替代镍豆。风险点包括疫情、技术革新及宏观影响。适合投资者把握阶段性机会与长期风险。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 短线逻辑
3. 长线逻辑