资产配置策略专题报告：多维宏观周期下的股债表现比较与轮动策略

报告摘要

本报告在货币信用周期基础上，新增经济景气度、通胀和库存周期维度，系统分析股票和债券在不同宏观周期下的表现。通过三类回测模型验证策略有效性：股票/债券纯多头策略、价值成长轮动策略、风险预算股债轮动策略。数据显示宽信用时成长消费股及短中高等级债占优，衰退周期下债券策略偏多头。当前处于宽货币+信用磨底、衰退、通胀剪刀差下行、主动去库周期，配置建议中性偏防御。

📋 核心要点(部分)

1. 货币信用周期下的资产表现
2. 经济景气度周期下的资产表现
3. 通胀周期下的资产表现
4. 库存周期下的资产表现
5. 策略回测与结论