阿根廷市场利率与信贷报告｜德银2017年新兴市场策略分析

报告摘要

德银发布阿根廷市场专题报告，分析该国在2017年大选初选后经济超预期表现下，外汇与固定收益市场反应平淡的原因。报告指出，经常账户赤字扩大与通胀抑制需要更紧的货币政策，导致固定收益承压，但套利交易仍具吸引力。核心策略建议包括：短端偏好浮动利率而非固定利率，中段曲线BOPOM 20s流动性佳但估值偏贵，长端偏好外部债券以获取久期敞口，信用债仍有进一步收紧空间。此外，欧元计价债券优于美元，省级债券推荐Cordoba 7.45% '24s和Salta 9.125% '24s。适合新兴市场投资者、固定收益策略师、外汇交易员及拉美经济研究员。

📋 核心要点(部分)

1. Introduction
2. Upside surprises – lackluster market response
3. Where do policies po