德银2017Q4美股金属与采矿上游产业链报告｜季节性放缓与基本面分析

报告摘要

德银发布2017年四季度美股金属与采矿上游产业链报告，上调2018/19年多数工业金属价格预测，尤其看好铜、锌、镍。报告指出，供应削减和前期投资不足导致多数大宗商品在2018年具有吸引力，但中国钢铁限产将导致未来几个月散装金属价格下跌。核心亮点：铜价2018年预测上调15%至2.97美元/磅；焦煤2018年预测上调48%至170美元/吨；工业矿企净债务/EBITDA预计降至1.4倍。推荐标的包括第一量子、泰克、淡水河谷（工业）以及纽蒙特、巴里克、惠顿贵金属、泛美白银（贵金属）。适合矿业投资者、大宗商品分析师、基金经理及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 4Q17上游产业链展望
2. 大宗商品价格预测调整
3. 资产负债表改善
4. 股票推荐与风险
5. 估值与风险