本报告由东吴证券发布，深度分析全球及中国奶业进入新一轮温和上涨周期。核心观点：国际奶价受供给收缩驱动，预计18年温和上涨；国内原奶去产能接近尾声，需求稳定增长，奶价步入三年新周期起点。特别指出，奶价温和上涨时期，行业竞争趋缓、费用下降，净利率提升弹性大于成本影响，乳企盈利黄金时代来临。报告首推伊利股份，预计2017-2019年EPS为1.08/1.35/1.62元，给予买入评级。适合乳业从业者、食品饮料投资者、行业研究员、基金经理及关注消费升级的决策者。
本报告由东吴证券发布，深度分析全球及中国奶业进入新一轮温和上涨周期。核心观点：国际奶价受供给收缩驱动，预计18年温和上涨；国内原奶去产能接近尾声，需求稳定增长，奶价步入三年新周期起点。特别指出，奶价温和上涨时期，行业竞争趋缓、费用下降，净利率提升弹性大于成本影响，乳企盈利黄金时代来临。报告首推伊利股份，预计2017-2019年EPS为1.08/1.35/1.62元，给予买入评级。适合乳业从业者、食品饮料投资者、行业研究员、基金经理及关注消费升级的决策者。
本报告由东吴证券发布，深度分析全球及中国奶业进入新一轮温和上涨周期。核心观点：国际奶价受供给收缩驱动，预计18年温和上涨；国内原奶去产能接近尾声，需求稳定增长，奶价步入三年新周期起点。特别指出，奶价温和上涨时期，行业竞争趋缓、费用下降，净利率提升弹性大于成本影响，乳企盈利黄金时代来临。报告首推伊利股份，预计2017-2019年EPS为1.08/1.35/1.62元，给予买入评级。适合乳业从业者、食品饮料投资者、行业研究员、基金经理及关注消费升级的决策者。核心数据:恒天然全脂奶粉10月价格3037美元/吨同比+13%;国内奶牛存栏量16年下滑6.25%;伊利净利率提升最快时期2012Q1-2013Q2净利率同比提升3-6个百分点。
本报告由东吴证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 15。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合乳业从业者、食品饮料投资者、行业研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、东吴证券、食品饮料、奶价温等议题。