宏观周期量化与价值投资：国泰君安构建多层次指标体系识别护城河企业

报告摘要

国泰君安金融工程团队基于货币、信用、经济增长三维度构建宏观周期量化框架，复盘2012年以来两轮完整周期，当前处于萧条期中后期。定义景气下行时具备财务韧性的企业为护城河，其在萧条期利润占比和相对盈利优势扩大。报告提供细分多层次指标体系，精准定位宏观状态，指导价值投资。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观周期量化框架构建
2. 多层次指标体系
3. 周期复盘与当前状态
4. 护城河企业定义与财务韧性分析
5. 投资启示