内贸化学品航运投资框架：国产替代一倍空间，行业龙头迎扩张黄金期

报告摘要

内贸化学品航运行业供不应求，运量仍有1倍空间，2014-2021年运量CAGR 9.13%而运力CAGR仅2.75%，行业集中度加速提升。兴通股份、盛航股份作为头部企业兼具成长性与定价能力，2019-2021年平均净利率32.27%和20.10%，2018-2021年净利润CAGR达63.54%和42.93%。首次覆盖给予“推荐”评级。

📋 核心要点(部分)

1. 需求分析
2. 供给分析
3. 趋势分析
4. 公司分析
5. 投资建议