利率债2023年投资策略：需求端恢复视角下的债市展望与国债收益率中枢分析

报告摘要

本报告从需求端恢复视角分析2023年债市，指出10年期国债收益率中枢约在2.8%，全年维持区间震荡。关键驱动因素包括出口、制造业投资增速放缓，地产投资年中有望转正，消费恢复缓慢，通胀风险较低。货币政策以稳增长为主，财政政策赤字率或重回3%。

📋 核心要点(部分)

1. 需求端四次恢复
2. 出口与制造业投资
3. 地产投资与信用风险
4. 消费与通胀
5. 宏观政策与策略