行业动量刻画与量化策略研究：东方证券深度报告解析

报告摘要

本报告由东方证券发布，深入分析A股行业动量效应，发现传统动量因子效果微弱，但通过机构持仓调整、rank动量、成分股动量、换手率调整及行业间相关性等改进因子，可显著提升表现。其中换手率调整动量因子多头年化超额收益达6.55%，多空超额收益13%；复合因子top5组合年化收益13.53%。报告为量化投资和行业轮动策略提供新视角。

📋 核心要点(部分)

1. 传统行业动量效应
2. 机构持仓调整动量
3. rank动量
4. 成分股动量
5. 换手率调整动量
6. 行业间相关性动量
7. 复合因子构建