2023年国内经济展望：GDP增速5%目标下，加杠杆路径与结构性机会

报告摘要

德邦证券2023年度展望报告指出，经济需5%增速将依赖中央政府加杠杆。居民部门资产收缩6.8%，消费预期恶化；企业投资增速放缓至6%。社零预计增长6%，制造业投资承压。政策驱动下，中央加杠杆成为关键。

📋 核心要点(部分)

1. 谁来加杠杆？
2. 居民部门：资产收入恶化
3. 非金融企业部门：政策支撑投资