航运行业报告：供给不是洪水猛兽，继续看好集运复苏｜兴业证券2017

报告摘要

2017年10月兴业证券发布航运行业深度报告，核心观点：集运供给端可控，复苏趋势明确。报告指出，2017年运力实际交付低于预期，需求超预期，行业复苏从分歧走向共识。关键数据：全球集装箱船舶订单272.1万TEU，占现有运力13.1%；1.8-2.1万TEU订单占存量订单41.8%；2015-2017年按期交付率约90%、70%、65%，预计2018年交付率75%将缓解运力压力。报告还分析了大船交付带动航线升级、非主流航线需求增长吸收运力等逻辑。适合航运从业者、投资者、行业研究员、物流企业管理者、金融分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 1.8万TEU以上集装箱船存量订单占总订单41.8%
3. 超大型集装箱船是欧线主力美线船型低欧线两个等级
4. 新交大船将带动各航线船型继续升级
5. 非主流航线的快速增长有利于吸收主流干线替换下的运力
6. 18年实际新船交付可能低于预期
7. 投资建议
8. 风险提示