家电行业专题报告：成长+低估+转型共促长牛，格力美的估值优势明显

报告摘要

本报告由平安证券于2017年10月发布，深度剖析家电行业长期走牛的核心逻辑。报告指出，家电行业自2009年以来相对沪深300超额收益持续扩大，净利润从81亿元增长至472亿元，年复合增长率约28%。当前家电板块市盈率约20倍，处于历史中位，且格力、美的等龙头估值低于海外同行，现金储备丰富（格力账上现金1053亿元）。报告看好空调市场增长空间（城镇户均1.24台仅为日本一半），小家电市场复合增长率预计12.94%。适合投资者、行业研究员、家电企业管理者、金融从业者及关注消费升级的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 家电长期走牛积跬步至千里
2. 家电慢牛探析：长期业绩驱动短期价值重估
3. 看好家电长期机会：成长+低估+转型共促长牛
4. 投资策略
5. 风险提示