房地产开发行业2023年投资策略：政策破解恶性循环，时间消化不良资产

报告摘要

行业陷入销售、信用、交付恶性循环，2023年预计商品房销售额同比下降1.6%，开发投资降9.7%，新开工面积降25%。政策加码，按揭利率下降，流动性支持民企，预售监管推动交付，一二线房价走稳。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 行业非传统周期
3. 恶性循环
4. 政策干预
5. 不良资产化解
6. 2023年展望
7. 风险提示