泰国银行业研究报告2017｜汇丰银行：第三次的魅力，信用成本复苏与NPL峰值预测

报告摘要

汇丰银行最新报告指出，泰国银行股年初至今仅上涨8%，跑输东盟同行。尽管不良贷款（NPL）峰值预期推迟至2018年，但特殊关注贷款增长放缓、新NPL形成率连续两季下降，以及2012-2014年贷款风险已基本释放，暗示拐点临近。行业估值处于2018年预期市盈率10倍，下行风险有限。报告下调2017-19年净利润预测11-15%，并基于2018年账面价值设定新目标价。首选股为KTB和BBL，受益于NPL见顶、企业及基建项目。适合关注东南亚金融市场的投资者、银行业分析师、基金经理及跨境投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 股票表现滞后
2. 信用成本复苏预期
3. 估值下行风险有限
4. 盈利预测下调
5. 首选股推荐
6. 泰国银行股估值表