房地产行业深度研究报告：大拐点的宿命，经济驱动转变下的缩表与居民购房逻辑

报告摘要

华创证券发布《地产大变革研究之经济篇》，指出行业缩表底层逻辑是经济从资本驱动转向全要素生产率驱动，超前拿地模式失效，缩表周期预计持续3-4年。居民购房从预期逻辑转向比价逻辑，需求改善不宜乐观。报告提供关键数据与政策分析，为投资者及行业从业者提供深度洞察。

📋 核心要点(部分)

1. 行业缩表的底层逻辑
2. 房企缩表与居民购房逻辑
3. 政策放松周期对比
4. 居民偏好纠正风险
5. 新发展模式方向