2017年火电行业深度报告：煤电联动时机成熟，静待政策东风｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深入分析煤电联动机制的历史规律与当前火电行业现状。核心观点：2018年煤电联动执行概率较高，预计上调幅度约3分，将显著改善火电企业盈利，并提升下游高耗能行业龙头竞争优势。报告基于ROE走势、CPI环境、煤价高位运行等关键数据，推荐华能国际、华电国际、大唐发电、皖能电力等标的。适合电力行业研究员、投资机构、能源政策制定者及高耗能企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 煤电联动缘起何方
3. 回顾历史：电价属性特殊致使煤电联动执行不到位
4. 深析现状：煤价高企新一轮煤电联动存强劲预期
5. 放眼未来：煤电联动可期
6. 核心风险