基金配置择时及个股能力分析：多层归因模型优选基金（招商证券）

报告摘要

本报告构建多层归因模型，将基金收益分解为资产配置、仓位择时、行业配置、行业择时、选股收益和交易能力。个股能力是收益主要来源，77%的基金个股能力贡献超50%。高分组年化收益率23.22%，相对低分组超额6.6%。基于模型优选基金，如大成新锐产业、易方达供给改革等。

📋 核心要点(部分)

1. 多层归因模型构建
2. 基金分类与业绩基准
3. 模型结果分析
4. 净值归因验证
5. 基金优选案例