巴克莱：与Elon联姻，把市值还给我｜2017年美股汽车与汽车零部件行业报告

报告摘要

2017年10月，巴克莱发布重磅报告，指出通用汽车（GM）有望从特斯拉手中夺回市值。报告认为，尽管市场长期担忧周期风险，但特斯拉的“特斯拉效应”压制了GM估值；随着GM在电动化和自动驾驶领域取得显著进展，而特斯拉面临产能爬坡难题，投资者情绪正从“GM是恐龙”转向“GM是进化中的哺乳动物”。核心亮点：1）GM目标价从41美元上调至55美元，评级从平配升至超配；2）福特评级从超配降至平配，目标价维持14美元；3）GM的“早行动、大规模”自动驾驶战略（Cruise）有望在2020年代创造盈利出行服务，潜在价值约13美元/股；4）GM当前估值仅7倍2017年预期EPS，远低于工业股15-20倍，存在显著扩张空间。适合汽车行业分析师、机构投资者、对冲基金及关注电动车与自动驾驶赛道的战略投资者。

📋 核心要点(部分)

1. Mary to Elon: Give me my market cap back
2. GM set to recoup lost market cap from Tesla
3. GM more of an ‘evolving mammal’ than the ‘dying dinosaur’
4. GM’s “go early, go big” strategy for new mobility biz models
5. Ford – impact of cultural change not likely to be apparent for several years