展望四季度：翻越忧虑之墙-中金公司2017年四季度策略报告

报告摘要

中金公司2017年四季度策略报告指出，A股与港股在持续忧虑中顽强上涨，翻越忧虑之墙。核心观点：1）中国央行定向降准、PMI创5年新高，经济数据支撑市场；2）海外资金仍显著低配中国，从低配到标配将推动资产重估；3）四季度A股不悲观，盈利增长决定表现差异，关注大消费、优势制造、低估值金融；港股维持恒生国企指数12000点目标，金融与消费是重点。报告包含资本开支周期、PMI、业绩预警等关键图表。适合投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 节后的A股与港股：翻越忧虑之墙
2. 持续忧虑中的上涨
3. 海外资金低配中国
4. 四季度：扩大战果
5. 图表：资本开支周期
6. 图表：新老部门资本开支
7. 图表：PMI与业绩预警
8. 图表：海外基金配置对比