瑞银全球外汇市场深度报告：外汇与通胀交易反馈环｜2017年宏观策略分析

报告摘要

本报告由瑞银全球宏观策略团队撰写，深入分析了外汇与通胀之间的交易反馈环，特别是在小型开放经济体中，汇率对通胀的影响日益显著。报告指出，平坦的菲利普斯曲线创造了汇率与通胀之间的动态反馈，抑制了汇率的大幅波动，为市场参与者提供了交易机会。核心内容包括：1）短期做空CAD/NOK，因加元走强压制通胀，而挪威克朗滞后贬值支撑通胀；2）做多USD/JPY，受益于日本工资增长和日元贬值推升通胀，而日本央行最不可能加息；3）美元反弹空间有限，长期看空美元兑欧元和澳元；4）英镑弱势延续，瑞典克朗走强；5）新兴市场面临美债收益率上升的威胁与机遇。适合外汇交易员、宏观对冲基金经理、央行政策研究者及全球宏观策略投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 外汇与通胀的反馈环
2. 市场影响
3. 美元反弹空间有限
4. 英镑弱势延续
5. 新兴市场机遇与威胁